在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近(jìn蒙古女人为什么不能碰)期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的蒙古女人为什么不能碰阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规(guī)模(mó)交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例(lì)为(w蒙古女人为什么不能碰èi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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