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拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续(xù)攀升，引来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于(yú)预(yù)期，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de)逻(luó)辑(jí)，刘(liú)越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步(bù)上(shàng)行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需(xū)求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现(xià拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗n)尤其值得(dé)期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国(guó)际金价(jià)来看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不(bù)确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金价形成长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略(lüè)下(xià)，持续提升(shēng)市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市(shì)场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来(lái)看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中(zhōng)游(yóu)的制造(zào)设计及(jí)下游的(de)终端零售环节，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设以提高市(shì)场份额，可(kě)以获(huò)得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗头部公(gōng)司(sī)周大福、老凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年的(de)市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超(chāo)过(guò)了30％。