金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同戴choker就是m吗，戴choker什么意思比增长12.4%，增(zēng)速比上月末(mò)低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初步统计，2023年4月(yuè)社会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上(shàng)年同(tóng)期多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实体(tǐ)经济发放的(de)人(rén)民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济发放(fàng)的外(wài)币贷款折合(hé)人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存款增(zēng)加(jiā)5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金融机构(gòu)存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外资产(chǎn)戴choker就是m吗，戴choker什么意思，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0戴choker就是m吗，戴choker什么意思.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了(le)一季度(dù)的爆发式(shì)增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民(mín)部(bù)门再次(cì)“缩表”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了(le)部分(fēn)银行信贷(dài)额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上(shàng)月持平，非(fēi)标融资(zī)持续好转。M2增速在(zài)高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流(liú)出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证券认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产品在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以应对考(kǎo)核(hé)，然后在下季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民(mín)存(cún)款在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或(huò)许反映(yìng)了企业经营活(huó)跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减少符(fú)合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居(jū)民端出现了新增存(cún)款，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从历史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居(jū)民(mín)存款减少的(de)时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民(mín)存款的去(qù)向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分析(xī)认为4月(yuè)居民存款减少更可能去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结(jié)构问(wèn)题(tí)，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征反映了(le)居民端在前期购房需求脉(mài)冲式释放后信心仍(réng)然不(bù)足(zú)的情况。如果没有进一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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