衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大(dà)幅放(fàng)缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名(míng)发(fā)言(yán)人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次(cì)友好的(de)谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译ong>原油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)的(de)担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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