投资者(zhě)除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信推出(chū)了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的(de)提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期(qī)基(jī)本面有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以投资(zī)与产业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存在(zài)着较大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映(yìng)在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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