总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推出了不(球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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