基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新(xīn)的(de)观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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