在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待(dài)？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的(de)是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天(发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的tiān)内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前库(kù)存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这(zhè)一(yī)数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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