大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截(jié)至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今年在业(yè)绩披无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力(lì)度(dù)进一(yī)步加大、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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