近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时下(xià)热门主线的中特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期(qī)此次(cì)央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相(xiāng)关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居(jū)前，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股(gǔ)则(zé)表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视(shì)美国总统奥巴马几岁院线(xiàn)、计算(suàn)机(jī)设(shè)备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒(méi)体板(bǎn)块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平(píng)均跌幅(fú)居前。美国总统奥巴马几岁 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>美国总统奥巴马几岁

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化(huà)，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加(jiā)仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计(jì)总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的(de)“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材(cái)上体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组和专(zhuān)业化整合，以及存在(zài)优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)上(shàng)市(shì)平台或重组预期(qī)的板(bǎn)块和标(biāo)的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如(rú)建筑和(hé)船(chuán)舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共(gòng)事(shì)业领域与(yǔ)三大通(tōng)信(xìn)运营商(shāng)等。重(zhòng)点关注(zhù)行业(yè)：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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