五一(yī)长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场大(顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程dà)风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同(tóng)时也是美国历史上第(dì)二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。两(liǎng)党在(zài)提高(gāo)债务上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她在(zài)信中表示(shì)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这(zhè)回付不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济数(shù)据(jù)可(kě)能比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程减支出又使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成(chéng)本(běn)上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前(qián)全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次(cì)日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预(yù)示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月(yuè)低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目(mù)标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它(tā)要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还(hái)是(shì)没有来(lái)，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如何(hé)，我(wǒ)一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头(tóu)必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一(yī)定要看(kàn)到(dào)花(huā)开(kāi)，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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