北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会(huì)在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他(tā)的(de)老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围(wéi)绕中国(guó)公司(sī)进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即(jí)便有(yǒu)一些不确定因素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)股票可(kě)能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价(jià)格(gé)判断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别为博(bó)拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最(zuì)新空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业(yè)平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而(ér)在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正，达(dá)到巴菲(fēi)特关(guān)注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业的(de)5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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