美国(guó)债(zhài)务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可(kě)能将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机(jī)构的(de)最新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在(zài)债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最(zuì)终(zhōng)以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎(láng)等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资(zī)者(zhě)视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者(zhě)在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得(dé)不到(dào)解决(jué)，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所经历的(de)最严重的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到(dào)中国(guó)买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发(fā)生(shēng)什(shén)么(me)，专业人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发(fā)生(shēng)违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批(pī)票(piào)据(jù)最为(wèi)接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期(qī)的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市(shì)场定价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府违约(yuē)，美(měi)元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险(xiǎn)。

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