北交所(suǒ)开(kāi)市至今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定(dì拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗ng)，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也(yě)引来更多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强的(de)个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方面，不(bù)排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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