券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较(jiào)低(dī)的基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度(dù)表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量)不(bù)如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩(jì)表现同样(yàng)具有可(kě)圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基(jī)数有关，其(qí)今年一(yī)季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出(chū)前(qián)十(shí)，招商(shāng)证(zhèng)券一季(jì)度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信(xìn)建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资(zī)业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券在(zài)关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务收(shōu)入提(tí)升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成再融资(zī)后，公司(sī)金融(róng)投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关(guān)注差异化(huà)监管的措施(shī)落地(dì)，或将打(dǎ)开(kāi)头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务(wù)冲击(jī)大的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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