美国(guó)债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将全球市场推入(rù)一个(gè)全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了(le)业(yè)内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的(de)金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)人次是指什么，人次是单位吗引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的(de)资产仍然是美国(guó)国债。人次是指什么，人次是单位吗这毫(háo)无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依(yī)然(rán)出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们(men)已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的(de)风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是(shì)过(guò)去美国所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实(shí)际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们(men)有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机(jī)和美国债务违(wéi)约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债(zhài)将(jiāng)走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了(le)一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加(jiā)剧了(le)国库(kù)券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库(kù)券，因为这批票据(jù)最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续(xù)“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的(de)市场定价也表明(míng)了一定程度(dù)的压(yā)力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同(tóng)时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的地位将面临风险(xiǎn)。

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