为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了(le)一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期(qī)初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存(cún)在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市(shì)前，海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存(cún)在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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