本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公(gōng大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思了呵(hē)护(hù)的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明(míng)显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较大。

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