金融界5月18日(rì)消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多数上涨(zhǎng)，低(dī)硫燃料油涨超5％，沥青、燃料油涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜(tóng)、沪铜、苯乙烯涨(zhǎng)超2％；跌(diē)幅方面，工业硅跌超2％，尿素(sù)、纯碱、菜(cài)油跌(diē)超(chāo)1％。

　　中(zhōng)信(xìn)期货：原(yuán)油在金融压力(lì)和(hé)地缘(yuán)支(zhī)撑作用下(xià)呈现多空轮动的跷跷板效应(yīng)

　　五月(yuè)油价(jià)在70美(měi)元处仍(réng)有强力支撑，六月(yuè)有上(shàng)行动力。年初以来(lái)原油(yóu)价格在(zài)金(jīn)融压力和地(dì)缘支撑(chēng)作用下呈现(xiàn)多空轮动的跷(qiāo)跷(qiāo)板效应。短期来看，在月初金融事件冲(chōng)击(jī)下，五月可(kě)能处于震荡周期中的偏弱阶段。但(dàn)在下方(fāng)70美元处(chù)，仍有(yǒu)强力(lì)支(zhī)撑。仍以短(duǎn)期波段操作思路为(wèi)主。中期来看，六月进入(rù)地缘和金融事件(jiàn)交易(yì)阶段。如果欧(ōu)佩克减产(chǎn)或美联(lián)储停止(zhǐ)加息，均有可能给(gěi)油价(jià)提供阶段上(shàng)行动(dòng)力。长(zhǎng)期来看，支撑和压(yā)力共(gòng)存局(jú)面或将维持。今年可(kě)能(néng)整体处于周期末端的底部(bù)震(zhèn)荡期(qī)，全年暂(zàn)时维持70-100区(qū)间预期。

　　南(nán)华期货：纯碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱动(dòng)依旧在现货(huò)，目(mù)前来(lái)看(kàn)现货降价的(de)趋势并未企(qǐ)稳的迹象。从平衡(héng)表推演，后续纯碱库存预期开启去库(kù)，但是本(běn)周(zhōu)的(de)库(kù)存呈(chéng)现(xiàn)双累(lèi)，可见当下(xià)持(chí)货意愿已(yǐ)经在低谷，现(xiàn)货价格预计持(chí)续松动。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，丰成17日开车，湘渝(yú)14日(rì)开(kāi)车(chē)，可见(jiàn)当下的检修周期都不长，开工高位可维持(chí)。

　　除此之外，华南上周到港(gǎng)了5万吨纯碱(jiǎn)，也(yě)是预(yù)期外(wài)，导(dǎo)致后续存在(zài)进一步累库的空间。因此当下纯碱累库(kù)趋势进一步延续，后续需(xū)要检修(xiū)的(de)集中兑现才(cái)能扭转(zhuǎn)供需(xū)，而去库对价格的传导也(yě)不是一蹴而(ér)就。从更大的(de)角度来看，纯(chún)碱(jiǎn)投(tóu)产预期下，现货偏松，预期过剩，从(cóng)利润角三万日元等于多少人民币多少(jiǎo)度就是要(yào)走向成本以下，何时投产(chǎn)只是节奏上的扰动，不影响方(fāng)向。目(mù)前(qián)原盐价格下滑，纯碱成本(běn)出(chū)现进一步坍塌，纯(chún)碱边际在1600。策略上，逢(féng)高做空(kōng)，持仓至(zhì)成本(běn)以下。

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