近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应(yīng)链中，有许(xǔ)多(duō)公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和(hé)电机温控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟(méng)数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安(ān)全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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