今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓位略有(yǒu)提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金(jīn)经理表示，预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反(fǎn)转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季(jì苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)度(dù)港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通基(jī)金（不(bù)同(tóng)份额分开统(tǒng)计，下同）中(zhōng)含(hán)“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方(fāng)向的(de)基金。截至一季度末(mò)，这些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其中(zhōng)有83只基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代(dài)表的(de)港股数(shù)字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒(héng)生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不(bù)少知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)在一季(jì)度加大了(le)对港(gǎng)股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开源沪港深(shēn)新机(jī)遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年(nián)一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)71.08％提升至今年一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升至今年一(yī)季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发(fā)现(xiàn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季报，被陆(lù)港通基金(jīn)重仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、药(yào)明生物(wù)、香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数(shù)字媒(méi)体、生(shēng)物制品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮(yǐn)料等领域。其(qí)中，腾讯控股(gǔ)、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度(dù)增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工股份、中(zhōng)国南(nán)方(fāng)航空股份、华电(diàn)国际(jì)电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核电(diàn)力，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航(háng)空机(jī)场、房地产开发等领域。值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将(jiāng)在波(bō)动中上行(xíng)，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)史博在(zài)一(yī)季度中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，仍然(rán)看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过(guò)于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市(shì)场将在波动中上行(xíng)，在(zài)板块(kuài)配置方(fāng)面(miàn)，我们将加大(dà)对政策(cè)优(yōu)化下的消费(fèi)和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在(zài)经历了过(guò)去(qù)2年的(de)合规整治及(jí)业务(wù)梳理后，股价均处在(zài)价(jià)值投资区(qū)域，具有良好的(de)投(tóu)资性(xìng)价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也(yě)更(gèng)具有数据、平台和算法(fǎ)的(de)整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用(yòng)，提升(shēng)自(zì)身运营(yíng)效率，以及对外(wài)输出算(suàn)法和算力。作为人(rén)工(gōng)智能赋(fù)能各个行业的元(yuán)年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经济(jì)板块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通香(xiāng)港基金(jīn)经理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大部分的(de)企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年(nián)的市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公(gōng)司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基数效应(yīng)，下半年(nián)港股盈利(lì)同比增(zēng)速会较上半年有所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业反垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度(dù)的压(yā)制(zhì)，但是当行业龙头公(gōng)司(sī)受情绪影响出现超跌时，将会有较好(hǎo)的买入机会出现。生物医(yī)药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随(suí)着(zhe)中报业(yè)绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前(qián)期(qī)涨幅较多的(de)龙头公司可能会出(chū)现一定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而上的(de)方式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预(yù)计港股市(shì)场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决(jué)定性因素(sù)。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内(nèi)强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港股估值均(jūn)在(zài)低位、风险溢(yì)价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维(wéi)斯(sī)双击行(xíng)情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业和板块更有望(wàng)受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈(yíng)利预测有较(jiào)大上(shàng)修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙头公(gōng)司有长期的前(qián)沿技(jì)术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的机(jī)会：关(guān)注在(zài)未来(lái)经济周期中上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的(de)行(xíng)业。市场预期在(zài)低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或(huò)持续性超(chāo)预期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产(chǎn)的(de)机会：关注(zhù)基本面(miàn)夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分红意愿提升的高股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 苏三起解的故事，苏三起解的故事简介