衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升(shēngbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译)温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名发言人(rén)美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的(de)安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元(ybushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译uán)/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需(xū)求(qiú)的(de)增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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