财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以来(lái)股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格(gé)的持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投(tóu)资者的(de)目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月2青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思3日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上行预期提(tí)振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货(huò)增值提(tí)振毛利率，C端(duān)消费者(zhě)黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中(zhōng)流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分(fēn)析，从国(guó)际(jì)金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确(què)定性(xìng)、美国经济衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的(de)节(jié)奏来看，预计今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季(jì)将持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市(shì)场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规模增长(zhǎng)速度更(gèng)快(kuài)，年复(fù)合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来(lái)看(kàn)，主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等(děng)原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下(xià)游零(líng)售(shòu)环节同(tóng)样(yàng)拥有较(jiào)高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶(xiāng)嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市场份额，可(kě)以获得(d青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思é)更加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外(wài)其(qí)余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不(bù)完全统计(jì)，相关上市(shì)公(gōng)司包(bāo)括(kuò)萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具(jù)体(tǐ)情况如下：

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