今年A股市场最(zuì)为火(huǒ)热的“中(zhōng)特估”板块(kuài)又将迎来(lái)重磅级指数ETF产品！

　　中国基(jī)金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，其中，网下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日19日，产品(pǐn)的首发募集上限均为20亿元。

　　谈(tán)及产(chǎn)品发行预期，多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士用“乐(lè)观、理性”来形容。在(zài)他们(men)看来，首(shǒu)先，中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF契合(hé)目前资本(běn)市场(chǎng)的(de)行情主线，预计(jì)发行情况(kuàng)较为理想(xiǎng)；其次，上述(shù)ETF设置(zhì)了发行上限，加上部分券(quàn)商近期对于(yú)基金的发(fā)行导向(xiàng)转为保(bǎo)有量考核，也不(bù)会过份冲(chōng)刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中证国新(xīn)央企主题系列指数有助(zhù)于资(zī)本市场从科技领(lǐng)域、能源(yuán)产业等多维度服务(wù)央企，强化股东(dōng)回(huí)报(bào)，帮助投资(zī)者走(zǒu)进央企、认识央企，支持央企利用资本市场做强做优做大，提升(shēng)市场影(yǐng)响力、号召力，切实促进央企上市公(gōng)司实(shí)现高质量(liàng)发(fā)展。

　　3只央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式(shì)发行

　　4月末(mò)刚刚获批(pī)的3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括(kuò)广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)对外(wài)发布基(jī)金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF定于5月(yuè)15日(rì)至19日期间(jiān)正式发售，其中，网下现金、网下(xià)股(gǔ)票认(rèn)购期为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模(mó)上看，3只(zhǐ)基金均(jūn)设置20亿元(yuán)的(de)首(shǒu)发(fā)募集上限(xiàn)。3只基金(jīn)费率也稍有差(chà)异，招商(shāng)及(jí)汇(huì)添富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认(rèn)购份额小(xiǎo)于50 万份的(de)，认(rèn)购费为(wèi)0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万份之间的，广发中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF的(de)认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大(dà)于100万份的，认购费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)工商银行托管，汇添富中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方则是中(zhōng)信建(jiàn)投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟(nǐ)定于5月(yuè)11日举办“发现央企投资价值促进(jìn)央企(qǐ)估值回(huí)归(guī)”业务(wù)交流会暨国新(xīn)央企股东回报ETF宣介会(huì)。会议主旨为进一步探索建立中国(guó)特色估值体(tǐ)系，引导央企(qǐ)投(tóu)资价值发(fā)现，推动央企(qǐ)估(gū)值回归合(hé)理水平。上(shàng)交所、中国国(guó)新、指(zhǐ)数公司、券(quàn)商、基金(jīn)公司等相关领导将出席会议。

　　在多位(wèi)业内人士(shì)看来，3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF未来都(dōu)将在上交所(suǒ)上市，上交所此(cǐ)次会议或为产品发(fā)行预热。

　　不少行业人士也(yě)看好央企(qǐ)股东回报ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期资(zī)本市场(chǎng)的(de)行情主线(xiàn)，包括交易(yì)所(suǒ)、券商、基金工(gōng)商各方对(duì)此(cǐ)也比较重(zhòng)视，基金(jīn)公司肯定(dìng)会重(zhòng)点发行，但目前市场上(shàng)也存在不少央企主题(tí)基(jī)金，因此预计(jì)此次央企股(gǔ)东回报ETF发行也(yě)会相对(duì)理性。”一位基金公司人士(shì)表现。

　　一位券商人士也表示，所在券商(shāng)会(huì)参与其中一只央企股东回报ETF的发行工作(zuò)，但(dàn)并不会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目(mù)前资(zī)本市(shì)场的行情主线(xiàn)，产(chǎn)品本身就比较好卖；其次，我们近期(qī)已将考核侧重(zhòng)点(diǎn)放在产品保有量上，同时(shí)降低基金首发的(de)考核权重。”上述(shù)券商人士称。

　　一位(wèi)基金(jīn)公司人士也预计(jì)，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF上(shàng)上演。“近期多(duō)家基金公(gōng)司上报的中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF已经(jīng)分为三批陆(lù)续推向市场，而不是(shì)九只同时获批发售，就是为(wèi)了(le)避免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不过(guò)，目前(qián)市场上非常关(guān)注‘中(zhōng)特估’板块(kuài)，预计发行情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积极布局(jú)央企主题产品

　　为(wèi)投资者带(dài)来分享改革红利工具(jù)

　　“中特估(gū)”成为今年以来(lái)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)的热门，基金公司也积极(jí)布局相(xiāng)关(guān)产品。

　　中国基金(jīn)报从(cóng)Wind数据发现，今年(nián)以来全市场(chǎng)已有18家基金公司陆续申报了(le)21只央国企主题基金(jīn)，易方达(dá)、汇添富、南方、博(bó)时、招商等各大公募巨头都有(yǒu)参与，其中嘉实、华安(ān)、银华基金等多(duō)家机构，还各申报了(le)主、被动两只产(chǎn)品(pǐn)，积极填补这一产(chǎn)品条线。

　　除(chú)了中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF之外，此前(qián)，易方达、南方、银华还同时上报了跟(gēn)踪“中证国新央(yāng)企(qǐ)科技(jì)引(yǐn)领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时(shí)、嘉(jiā)实则上(shàng)报了中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快(kuài)获(huò)批，会陆续(xù)进入发行。

　　伴随着这些主题产品(pǐn)的发行，意味(wèi)着(zhe)，个(gè)人(rén)和机构投资(zī)者(zhě)拥有配置央(yāng)企特(tè)色指(zhǐ)数、分享改革(gé)红利的便捷工具。

　　据业(yè)内人士表示，早(zǎo)在(zài)去年11月，证监会(huì)主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值(zhí)体(tǐ)系，促进(jìn)市(shì)场资源配置(zhì)功能更好发挥(huī)”。这一讲话为A股市(shì)场未来发(fā)展和改革指明(míng)了方向，成熟完善(shàn)的估值体(tǐ)系(xì)对于资(zī)本市场的(de)价值发现以(yǐ)及资源配置功能(néng)的(de)发挥有重要作(zuò)用，也是资本市(shì)场(chǎng)支持(chí)实体经济(jì)发展的(de)重(zhòng)要基础。因此(cǐ)，看准“中国特色估值体系”背景之下，央国企估值(zhí)重(zhòng)塑的机遇，行业对这一领(lǐng)域的产品积极(jí)布(bù)局。

　　“我们目前储备了(le)不少央(yāng)国企主题基(jī)金，就是看(kàn)准(zhǔn)这类企业的(de)投资价值。”据一位基金公(gōng)司(sī)人(rén)士表示，建立具有中(zhōng)国特色的估值体系(xì)，有助(zhù)于提升市(shì)场对国(guó)有上市企业的关(g勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善uān)注度，对(duì)企业估值层面的(de)各类因(yīn)素做进一(yī)步的研(yán)究和探讨(tǎo)，强化相关领域在新环境下的资产价格预期。

　　此(cǐ)外，广发基金罗国庆表示(shì)，从长期来(lái)看，央国企板块的投资逻(luó)辑是比较完备(bèi)的：一是央企是实现(xiàn)国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到政策的支持与引(yǐn)导；二是央企作为资本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要(yào)作用；三是央(yāng)企引领(lǐng)科(kē)技创(chuàng)新，研发占(zhàn)比(bǐ)逐(zhú)年提升；四是(shì)央(yāng)企仍(réng)是A股估(gū)值洼(wā)地(dì)。未来在不断(duàn)完善(shàn)中国特(tè)色现代资(zī)本市(shì)场下，预计(jì)国(guó)资央企(qǐ)有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏(yàn)阳也(yě)表示，当前稳健的经(jīng)营业(yè)绩为央国企的估值(zhí)重塑(sù)提供(gōng)了(le)市场认可的基础。从盈利能力方面来看(kàn)，近年(nián)来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超(chāo)过其他类型企业，高于A股平均(jūn)水平，体现出央国企较(jiào)强的“价值创(chuàng)造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三季度国(guó)资(zī)委(wěi)旗下上市(shì)央企营业(yè)总收入同(tóng)比增长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归(guī)母净利润同比增长12.53％，而(ér)同(tóng)期(qī)全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发展韧劲(jìn)。展望未来，央国企上市公司(sī)质(zhì)量的提升或将成为央国企估值重塑的核(hé)心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部基金经理刘重(zhòng)杰也表示，从(cóng)公司(sī)经营(yíng)的角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股(gǔ)市场整体而(ér)言更加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率(lǜ)过(guò)往长期领(lǐng)先，具(jù)备较高的(de)长期(qī)投资价值，或(huò)更符合机构投资者、个人养老金等配置性的需求。在中国特色估值体(tǐ)系的推进过程(chéng)中，央企(qǐ)股东回报指数具备较好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪(zōng)的央企股东回报指数(shù)是什么？

　　答(dá)：中证国新(xīn)央企股东回报指(zhǐ)数(shù)，指数由国(guó)新投资有限公司(sī)定制，主要(yào)选取(qǔ)国务院国资(zī)委下属现 金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作(zuò)为指数样本， 以(yǐ)反映(yìng)央企股东回报主题上市公(gōng)司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业(yè)覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石(shí)油石化、煤炭、建(jiàn)筑(zhù)材料、房地(dì)产、机械设备(bèi)等，前(qián)十大成份股权重合计约33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)前(qián)十大成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数公(gōng)司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)指数有哪些特(tè)色？

　　答(dá)：高分(fēn)红：央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个(gè)月股(gǔ)息率为(wèi)4.86％，远高于(yú)主流指数的分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数(shù)当前市盈(yíng)率约为9倍，相对于(yú)主流指数表现出(chū)更低的估值水平，央企估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)近五年(nián)ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以(yǐ)上，体现出较好的(de)盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资(zī)者(zhě)可选择网(wǎng)上现金认购、网(wǎng)下现金(jīn)认购和(hé)网下股(gǔ)票(piào)认购3种(zhǒng)方(fāng)式

　　4、问：目前(qián)这(zhè)3只央(yāng)企回报(bào)ETF发行(xíng)有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产品募(mù)集(jí)规模(mó)上(shàng)限(xiàn)为20亿元，如(rú)果募(mù)集(jí)规模超过20亿元(yuán)，将(jiāng)采取比例配售的措(cuò)施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企回(huí)报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产(chǎn)品涉(shè)及(jí)认购费(fèi)、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前(qián)3只(zhǐ)产品认(rèn)购费用来看，在认(rèn)购金额(é)低于50万(wàn)，认购费均(jūn)为0.8％，在(zài)50万和100万之(zhī)间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万，均(jūn)为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及(jí)后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所(suǒ)上市(shì)。多家公司后续将(jiāng)安排做市商，保障(zhàng)充分的流(liú)动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理(lǐ)人(rén)选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这三家基金公(gōng)司都由“实力(lì)派”来担纲基金经理(lǐ)。其中广发央企回(huí)报ETF拟任基(jī)金经理(lǐ)罗国庆为广发基金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报(bào)ETF采取了双基金(jīn)经理来管理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历史表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据显示(shì)，截(jié)至3月31日，央企股东回报指数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三年历(lì)史年化回报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和(hé)上证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央(yāng)企指数的(de)投资价值？

　　第一(yī)、央(yāng)企特(tè)色突出(chū)：1、市(shì)值(zhí)优势(shì)明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任(rèn)，是国(guó)家战略勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善发展主力军(jūn)。

　　第二、“中特(tè)估”背(bèi)景：估值较(jiào)低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空(kōng)间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利(lì)属(shǔ)性更明显，追求分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备一定抗通胀能力和抗风(fēng)险的配置效益(yì)。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经涨过一(yī)轮了(le)，板块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当(dāng)前估(gū)值(zhí)仍处于较低分位水平。截至(zhì)2023年(nián)4月底，中证央企指数市(shì)盈(yíng)率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央企指(zhǐ)数估值水平（市(shì)盈率(lǜ)TTM）处(chù)于(yú)其38％分位水平。无论横向(xiàng)对(duì)比还是纵向比较，央企(qǐ)整体估(gū)值水(shuǐ)平与其经(jīng)济地(dì)位并不匹配，亟(jí)待改善(shàn)，在政(zhèng)策(cè)支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主(zhǔ)线。从券商机构的对外观点来看(kàn)，多(duō)家(jiā)券商明确表示(shì)今(jīn)年(nián)的投资主(zhǔ)线之(zhī)一(yī)就是(shì)央国企价值(zhí)重估。部(bù)分券商的(de)观点如(rú)下：

　　国(guó)信证券：继续把握国(guó)企价值重(zhòng)估(gū)这(zhè)一投资主线；

　　银河(hé)证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数字(zì)经济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企改革和中国(guó)特色估值体系(xì)推(tuī)动下，当前国企价值重估行情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善