北京(jīng)时间5月(yuè)7日(rì)，备受(shòu)关(guān)注的(de)巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中，回答(dá)了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自(zì)全球(qiú)各地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资(zī)者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年(nián)也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不(bù)过投资(zī)对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾(céng)表示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投(tóu)资中国可(kě)以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之一(yī)，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属(shǔ)行业算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲(fēi)特(tè)的持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能(néng)源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行(xíng)了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司(sī)进(jìn)行了(le)剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家(jiā)相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)，所以或(huò)还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上(shàng)榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的(de)5年(nián)净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路设(shè)计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的(de)是(shì)公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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