为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个组具备资金(jīn)优势和(hé)持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客观上(shàng)为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上市(shì)公司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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