本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公(gōng)募基(jī)金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连续三(sān)年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目(mù)前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策(cè)的(de)密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较大。

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