金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个周期轮(lún)回的(de)白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力期全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案g>六(liù)年(nián)一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于(yú)广(guǎng)西前期受(shòu)不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国(guó)内(nèi)糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖(táng)料(liào)作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国(guó)粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴(bā)西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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