为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其(qí)他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价(ji也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句à)或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的控(kòng)制关(guān)系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事(shì)人(rén)及(jí)其(qí)代(dài)理人的(de)主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续的(de)合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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