北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平(píng)，公(gōng)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下(xià)，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合(hé)基(jī)金合(hé)同(tóng)的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛(sài)道的(de)公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范(fàn)围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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