近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可(kě)控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面是全(quán)球的(de)领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国(guó)也是全(quán)球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名)福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的(de)其(qí)它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的(de)判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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