5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经(jīng)曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票(piào)并(bìng)在(zài)创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有(yǒu)标(biāo)的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不(bù)存(cún)在关联关系(xì)。本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人；本次(cì)交易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在实(shí)际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和(hé)上海经一分别(bié)控(kòng)制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市(shì)在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资(zī)管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收的(de)大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降(jiàng)。报(bào)告(gào)期内公司(sī)确认投资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主(zhǔ)要(yào)得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品新(xīn)一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线验收(shōu)。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多(duō)个核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)和技术(shù)上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司(sī)在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74m是什么意思性取向.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本(běn)次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交易中的具(jù)体权利义(yì)务(wù)以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚m是什么意思性取向未签署正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必(bì)要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易(yì)最终能(néng)否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确(què)定(dìng)性。m是什么意思性取向

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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