财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保(b华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗ǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目(mù)前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销(xiāo)售华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗大量高负债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端成本(běn)。

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