美国历(lì)史上(shàng)首次债务违约风(fēng)险正(zhèng)在(zài)逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美(měi)国债务违约发(fā)出(chū)警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可能最早在6月1日发生债(zhài)务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦5月1日(rì)警告(gào)称，如(rú)果国会无法(fǎ)解(jiě)决债务上限问题，美(měi)国可能最早于(yú)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国(guó)会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民(mín)主(zhǔ)、共和两党的国会参众(zhòng)两(liǎng)院(yuàn)领导人，告知联(lián)邦政府举债额度比预期消耗更快，国(guó)会(huì)应尽早(zǎo)采取行动，维护(hù)美国“信(xìn)用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国会(huì)议(yì)员处理债务(wù)上限的重要性。“我(wǒ)们从过去的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局中了解(jiě)到，等到最后一刻(kè)才暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限可能会(huì)对企业和消(xiāo)费(fèi)者信心造成严(yán)重损(sǔn)害，加(jiā)重(zhòng)纳税(shuì)人(rén)的短期借(jiè)贷成本(běn)，并(bìng)对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦在(zài)信中(zhōng)表示，之所以在一个月(yuè)之后(hòu)财政部就可(kě)能(néng)耗(hào)尽现金，其中重要(yào)的一个原因是最(zuì)近税收收(shōu)入(rù)放(fàng)缓。她表示，财政部(bù)正在暂停发行州和地方政府系列(liè)证券(quàn)，以(yǐ)避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国(guó)会预算办(bàn)公(gōng)室(shì)预测，非(fēi)常措施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也承认其预(yù)期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算(suàn)办公室(shì)发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金的风(fēng)险较之前(qián)更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦(wǎ)格尔(ěr)说：“由于截至4月底的税收收入低(dī)于国(guó)会预(yù)算办公(gōng)室(shì)2月份的预期，我(wǒ)们现在估计(jì)，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称(宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思chēng)，在早些时候的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认其预期存(cún)在(zài)不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国(guó)会(huì)的四位领导(dǎo)人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦日前曾警告称，如果美(měi)国国(guó)会(huì)未(wèi)能提高政府(fǔ)的债务上(shàng)限(xiàn)，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引(yǐn)发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来(lái)几年(nián)推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦(lún)在一场企业高管活动中发表讲话说，美(měi)国债务(wù)违约将导致(zhì)失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信(xìn)用卡上(shàng)的(de)支出增加(jiā)。

　　耶(yé)伦(lún)表示(shì)，，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业率上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家(jiā)庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上(shàng)限是(shì)国会(huì)的“基本责任”。她(tā)警告(gào)说，如果债务违(wéi)约(yuē)将引发一场(chǎng)经济和(hé)金融灾(zāi)难，“违约(yuē)将(jiāng)提高(gāo)永续借款的成本。极大增加(jiā)未来的投(tó宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思u)资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府可(kě)能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会(huì)保障的相关家(jiā)庭和老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和(hé)白宫之间(jiān)围绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有可能(néng)威胁我们(men)在过去(qù)两年所取得的(de)所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜(bài)登将否(fǒu)决

　　美国(guó)民主共和两党围(wéi)绕债务上限的党争不断(duàn)加(jiā)剧，引发全球对于美债违(wéi)约可能引发金融动(dòng)荡的担忧(yōu)。

　　当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票(piào)通过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议(yì)提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的为履行已(yǐ)产生的支(zhī)付义(yì)务而举债的最高额度，触及(jí)这条“红线”意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽。

　　不(bù)过随(suí)后白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。

　　据美(měi)国《国会山(shān)报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上(shàng)限法案，称其为“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白宫(gōng)称该(gāi)法案是“为(wèi)获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如果该(gāi)法案到达拜(bài)登的办公桌，他将予以否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的法案谈判陷入(rù)僵局(jú)，再次提(tí)升市场担忧。美银的(de)美国(guó)利率策(cè)略师(shī)认(rèn)为(wèi)，自上周(zhōu)以(yǐ)来，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美债收益(yì)率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的(de)催化剂是对(duì)美国银(yín)行体系(xì)的担忧(yōu)再(zài)度(dù)抬(tái)头(tóu)。市场定价美联储下(xià)周最后一次加息(xī)，这与我行(xíng)的(de)美国经济团(tuán)队的预期(qī)一致。进一(yī)步加息是(shì)有(yǒu)可能的(de)，但考虑(lǜ)到银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加(jiā)息面临着(zhe)更大的障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题最早将在(zài)下个月显现出来。该行认(rèn)为，美国国债出(chū)现技术(shù)性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩(mó)根大(dà)通在报告中表示(shì)，预(yù)计有(yǒu)关美国债务上限(xiàn)和(hé)联邦拨(bō)款(kuǎn)法案的(de)辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该(gāi)行的(de)美国利率策(cè)略(lüè)团(tuán)队预计(jì)，美国财政部(bù)可能在8月(yuè)中(zhōng)旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内(nèi)提高美国债(zhài)务上限对(duì)未来的(de)僵局没有帮(bāng)助；在共和党和民主(zhǔ)党领导人(rén)提(tí)出最新财政(zhèng)提(tí)案后，解决(jué)美国(guó)债务上(shàng)限僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美国(guó)触(chù)及(jí)关键的债务(wù)上限最(zuì)后(hòu)期限的时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经济(jì)学(xué)家兼全球(qiú)投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初步统(tǒng)计数(shù)据透露的(de)信(xìn)息有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表(biǎo)明(míng)，在6月上半月达到美国债(zhài)务(wù)上限的可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)研究表示，美国已在今年1月触及债务上(shàng)限(xiàn)，财政部(bù)可(kě)通过特别措(cuò)施和TGA余额两(liǎng)大途径(jìng)缓解燃眉(méi)之急。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债务上(shàng)限问(wèn)题的担(dān)忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与国会两党(dǎng)僵(jiāng)持(chí)这两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立法流程、党派(pài)意向、后备方案等三个角度(dù)看，我们认为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题(tí)可能(néng)导致(zhì)货(huò)币市场与(yǔ)债券市场加大波动，但总体而言预计其直接影响有限。

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