今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和(hé)债(zhài)务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对美国(guó)政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权(quán)信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的(de)经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思