5月以来，港股市场(chǎng)仍在持续下跌(diē)，最近一个交易日即5月25日主要指数(shù)更是创出(chū)年内(nèi)收市新(xīn)低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资金越跌吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗越买(mǎi)，多(duō)只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显，纷纷(fēn)创下历史新高。如广发(fā)基金两只(zhǐ)港股ETF年内份(fèn)额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏(xià)恒生互联(lián)网ETF份额也(yě)持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士对此表示，港股作为离岸市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟随(suí)国内市(shì)场，而流动性与海(hǎi)外流(liú)动性相关度较高，在(zài)基本面及(jí)流动性双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，5月市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)较弱(ruò)。不过，当前港股(gǔ)市(shì)场估值(zhí)水(shuǐ)平已处(chù)于(yú)历史偏低水平，具备一定的(de)投资性(xìng)价(jià)比，看好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分(fēn)领域的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合(hé)计达2284.37亿(yì)份(fèn)，相较于(yú)年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产品份额(é)增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，且(qiě)再创历(lì)史新高。其中，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF、广发港股(gǔ)创(chuàng)新药ETF年内份额(é)增幅(fú)分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境(jìng)ETF产品(pǐn)中位列前二(èr)。而(ér)易方达(dá)、富国基(jī)金等旗下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品份额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额(é)已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿份(fèn)的高位，再创历(lì)史新高，并继续蝉(chán)联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩来(lái)看，截至5月(yuè)26日，仍有超九(jiǔ)成港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内收益为(wèi)负，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以(yǐ)来港股市场持(chí)续震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回(huí)调，但4月(yuè)下旬(xún)之(zhī)后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度(dù)缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生科技(jì)指数在同日(rì)创下年内收市新低；而整体看，5月(yuè)港股市场跌(diē)多涨少，波(bō)动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股市场(chǎng)波动(dòng)下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个(gè)因素影响。一方面(miàn)，国内经(jīng)济复(fù)苏(sū)斜(xié)率放(fàng)缓，市场处于弱预(yù)期(qī)和弱(ruò)复苏(sū)叠加的阶段；另一方面(miàn)，海(hǎi)外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到(dào)期带(dài)来的债务违(wéi)约(yuē)风险也对(duì)市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括(kuò)了大部分内地互联网以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月份日本正式(shì)出台了制造设备(bèi)管制措施，加(jiā)大(dà)了(le)市(shì)场对于国内科技领域的(de)担(dān)忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱(ruò)，均影(yǐng)响了5月份港股(gǔ)市场的(de)表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理张昳泓(hóng)认为，港股近(jìn)期(qī)波动较大主要有基(jī)本面以及资(zī)金(jīn)面两方面(miàn)的原(yuán)因。

　　首先，从(c吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗óng)基(jī)本面角度来看，去年(nián)防疫政策转向后市(shì)场对于国内(nèi)疫后复苏有(yǒu)较(jiào)高的预(yù)期，“从春节前后的复苏情(qíng)况(kuàng)，我们确(què)实看到由于线(xiàn)下场景的修复，消费(fèi)需求出现了(le)比较好的(de)恢复。而(ér)进入4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较一季度环比有所减弱，这也使得市场对于国(guó)内经济复苏预期(qī)开始修正，整(zhěng)体(tǐ)盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其次(cì)，从(cóng)资金流动性(xìng)的(de)角度(dù)来(lái)看，张昳泓表示，海外(wài)对于暂停加息(xī)的节(jié)奏出现反复，人民(mín)币汇率也(yě)在持续走弱，近期跌破(pò)7的关口。港股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随(suí)国(guó)内市(shì)场(chǎng)，而流(liú)动性与海外流动性相关(guān)度较高，在基本面及流(liú)动性双重压力下(xià)，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的(de)角度是中(zhōng)美经济(jì)相(xiāng)对强(qiáng)弱(ruò)关(guān)系的直接反馈，“放开国(guó)门之后我们预期中国(guó)经济向上，美(měi)国经济进入衰退(tuì)，所以港(gǎng)股表现很亢奋，但实际(jì)结果(guǒ)中美两边的状态(tài)变化还是(shì)需要更长(zhǎng)时间(jiān)，但(dàn)大概率还(hái)是会发生的(de)，在这个过(guò)程中的(de)波折就对(duì)应着人民币汇率和港股的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投(tóu)资机(jī)会

　　尽管年(nián)内持续(xù)下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前港股市(shì)场(chǎng)估值水(shuǐ)平已处于历史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平，具备一定(dìng)的投资性(xìng)价比，并看好人工智能(néng)、互(hù)联网科技(jì)、创新药(yào)等细分领域的投资机(jī)会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受欧(ōu)美(měi)银行业危机影响和主要(yào)经济体政策变化(huà)扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随着(zhe)国(guó)内外(wài)流动性压力持续(xù)缓解，未来港股资金(jīn)面(miàn)或(huò)有(yǒu)机会(huì)得到改(gǎi)善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或许是值得关注的(de)方向，例如恒生(shēng)科技以(yǐ)及港股创新药等，若(ruò)未来市场进(jìn)一步回暖，科技领域、港(gǎng)股创新药以及消费(fèi)复苏或者更能(néng)调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投(tóu)资建议(yì)上(shàng)，广发基金刘杰认为港股波动性较大(dà)，建议投资者通过定投分散参(cān)与，较好平衡(héng)风险和机会。同时，选择(zé)更(gèng)有价(jià)值的细分赛道，或许(xǔ)更符合未来市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看，首先，人工(gōng)智能有望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，推动(dòng)了(le)中(zhōng)美(měi)股市的表现，未(wèi)来人工智能(néng)应用或利好科(kē)技相(xiāng)关细(xì)分领域。其(qí)次，港股创新药是国内(nèi)医药领(lǐng)域长期(qī)具备相对(duì)优势(shì)的细分赛道，对比美(měi)国创新药占比(bǐ)医药市场80％的(de)占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向需(xū)要更多更先(xiān)进的疗法和(hé)创新药，长期(qī)投资价值(zhí)值得关注(zhù)。此外(wài)，港(gǎng)股消(xiāo)费行(xíng)业也(yě)有望上行。因为目(mù)前我国(guó)经济总量数(shù)据回暖(nuǎn)，国内经济长远发展的(de)确定性增(zēng)强，居民可支(zhī)配收入增加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐步恢复(fù)。

　　中融基(jī)金表(biǎo)示，港股(gǔ)市(shì)场是以机(jī)构和外资(zī)为主导的(de)市(shì)场，因此海外经济数据对港股资(zī)金面会产生较大影响。在当(dāng)前流动(dòng)性持(chí)续(xù)承(chéng)压和较弱(ruò)的(de)国(guó)际宏观环境背景下(xià)，短(duǎn)期(qī)港股或是震(zhèn)荡行情(qíng)，投(tóu)资者可(kě)以关注高稳定(dìng)性且具备估(gū)值性价(jià)比的标的。

　　“当中国经(jīng)济(jì)恢复比预(yù)期更强或者美国经济(jì)下滑比预期更快这(zhè)二者中任一情景(jǐng)发(fā)生甚至同时发生时，我们可(kě)能就(jiù)会看(kàn)到人民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融(róng)基金进(jìn)一(yī)步指出，可以先(xiān)重点关(guān)注运(yùn)营商等高(gāo)股息(xī)资产，而随(suí)着市(shì)场预期更进一(yī)步强(qiáng)化(huà)，可(kě)以更(gèng)多关注互联网、创(chuàng)新药等高弹性板(bǎn)块。因为消费品的业绩差异很大(dà)，建议(yì)更多关注个股的性(xìng)价比与成长的确定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长期维(wéi)度来看，当下港(gǎng)股市场(chǎng)具备一定(dìng)的投资(zī)性价比，当前(qián)估值水平仍然位于历(lì)史偏低水(shuǐ)平。从(cóng)基本面(miàn)角度来说，他们认为国内(nèi)经济的复苏节奏可(kě)能(néng)大概(gài)率(lǜ)是一波三折趋势向(xiàng)上的弱(ruò)复苏态势(shì)，当下港股市场已经price in经(jīng)济复苏较弱(ruò)的相对悲观(guān)的(de)预期(qī)，往后看随着经(jīng)济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐(zhú)步上修。而从流动性角度来(lái)看，美(měi)联储(chǔ)暂停加息虽在节(jié)奏上(shàng)较难判断，但往未来看(kàn)是大(dà)概率(lǜ)事件，预计人(rén)民币(bì)汇率的压力也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板(bǎn)块上，我(wǒ)们认为顺周(zhōu)期受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等(děng)板块仍然值得重点关注。”张昳(dié)泓表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特性，海(hǎi)外(wài)投资人(rén)占比较高，受国内(nèi)及海外多重因素影响(xiǎng)，市场整体(tǐ)波动性较(jiào)大(dà)，建(jiàn)议投资人可以逢(féng)低布(bù)局，更多可(kě)以采取基金定投的方式投资于港(gǎng)股市场(chǎng)。

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