5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费(fèi)、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看(kàn)，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的(de)逻(luó)辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大(dà)盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极(jí)端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对(duì)五月(yuè)份的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(n我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ián)5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的(de)微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩(suō)压(yā)力，增资本(běn)会带来(lái)股(gǔ)票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现(xiàn)主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策(cè)底(dǐ)限思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将继(jì)续;其(qí)次(cì)，前期小批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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