北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国内依法发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量(liàng)和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度(dù)可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中(拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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