AI板块成为(wèi)2023年最火爆(bào)的(de)板块，吸引人全市场的目(mù)光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水人工智能、基金经理开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试以AI试(shì)水投资者(zhě)关系管理，更有(yǒu)基金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募基(jī)金2023年一季度报中(zhōng)，无(wú)论(lùn)是成长派(pài)、还是价(jià)值派(pài)，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资机(jī)遇(yù)。各大派别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长(zhǎng)期投资价(jià)值，但是对于短期人(rén)工智能极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理对(duì)AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部(bù)分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明确写道，这(zhè)段AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对各个行业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新(xīn)能源开发和利(lì)用等领域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能领域的快速(sù)发(fā)展为全球带来(lái)无数机遇和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响我(wǒ)们的生活方式和社会(huì)发(fā)展，为确(què)保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要(yào)建立(lì)完善的法律(lǜ)法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并(bìng)防(fáng)止滥(làn)用。在应(yīng)对挑战的同时，也(yě)应(yīng)抓(zhuā)住人工智能带(dài)来的机遇，共同推动这(zhè)一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季(jì)报中也明确表示，产业方向(xiàng)上，我们坚定的(de)看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)对各个行业(yè)的改变。他还专门谈及，一季度进行了(le)一定(dìng)比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能(néng)的计(jì)算机和传媒互联网行业(yè)。数字化的核心逻(luó)辑是提(tí)高效率，而(ér)高质量发展的核心(xīn)在(zài)于效率的(de)提升。

　　在(zài)谈(tán)到具体TMT行(xíng)业(yè)的(de)观点时，他针(zhēn)对(duì)半导体、数(shù)字化(huà)、互联(lián)网平台等提出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到数(shù)字(zì)化(huà)时，表(biǎo)示其(qí)本质是利(lì)用(yòng)技(jì)术的手段，提(tí)升组织信(xìn)息(xī)计算(suàn)、存储(chǔ)、传(chuán)播的(de)效率，这是一个长期向上的类消费(fèi)行(xíng)业，在美(měi)国是一(yī)个和互联网行业一样大规模(mó)的产业(yè)。在中(zhōng)国，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们(men)可(kě)以看到疫(yì)情背景下(xià)，大家越来越意识(shí)到数字化的(de)重要性。而(ér)此轮数字(zì)化将会和人(rén)工(gōng)智能深(shēn)度(dù)融合，也会(huì)给中国公司带(dài)来发展的机会(huì)。目(mù)前整个板块(kuài)的(de)估(gū)值(zhí)都到了(le)历史最低(dī)的(de)水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人(rén)工智(zhì)能完成(chéng)季报，也显(xiǎn)示出人工智能确(què)实开始(shǐ)方方(fāng)面面开始影响我们(men)的生活、工作等(děng)，是(shì)一个(gè)历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育基地宣布成为(wèi)百度文心一(yī)言(yán)首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投(tóu)教基地也将(jiāng)通(tōng)过(guò)百度智能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投资(zī)者关系管理新(xīn)模式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布(bù)局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为(wèi)一(yī)季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择(zé)了积极(jí)参与(yǔ)布局，其中，除(chú)了科(kē)技成长派基金经理(lǐ)，也(yě)不(bù)乏价(jià)值投资派(pài)基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐(lè)一季报(bào)可以看出，该(gāi)基金一季度进行(xíng)了(le)一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上(shàng)主要是受(shòu)益于人工智能(néng)的计算机和传媒互(hù)联(lián)网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉(jí)比特等(děng)8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦(jiāo)的(de)三大需求就是能(néng)源(yuán)、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍生出看(kàn)好的(de)5大方向(xiàng)，半(bàn)导(dǎo)体、数(shù)字化(huà)、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特别(bié)是(shì)软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除了(le)王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有(yǒu)不(bù)少基金经理明确看好(hǎo)人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛(tāo)在去年(nián)下半年开始(shǐ)增持软件，当(dāng)时基本处(chù)于估值、机构(gòu)持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为，行业在信创(chuàng)、数字(zì)化、智(zhì)能化等长期需求(qiú)刺(cì)激(jī)下(xià)将迎来(lái)3年以上的景气周期(qī)，也(yě)是为数不多处于成长前期(qī)、对标(biāo)国(guó)际(jì)也(yě)还有巨大成长(zhǎng)空间的却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来(lái)以(yǐ)十年为维度(dù)的产业变革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科技板块内会(huì)持续有个(gè)股投资机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金(jīn)经理(lǐ)姚(yáo)志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能源(yuán)将构成(chéng)未来社会的基(jī)石。在当下，随(suí)着经济的(de)企稳和新人(rén)工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业(yè)机会将进入新(xīn)一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出。其中(zhōng)，澜(lán)起科(kē)技、中际旭创，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓(cāng)，直接买到了(le)十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一季度(dù)也进行了调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为前三(sān)大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办(bàn)公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展(zhǎn)退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫(mò)海波表示，主要是基于对(duì)未(wèi)来2年数字经济的看好。随(suí)着(zhe)人口老龄化与经济发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变(biàn)，数据成为新(xīn)的(de)生产(chǎn)要素(sù)，高质量发展的核心在(zài)于全(quán)要(yào)素(sù)生产率的提升，充分利(lì)用(yòng)好云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务(wù)端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的(de)通信网络、算力、算(suàn)法(fǎ)，以及(jí)多样化的(de)行业应用等，这是(shì)一(yī)个系统性(xìng)工(gōng)程，产业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具(jù)有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总经理(lǐ)陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或(huò)人(rén)工智能(néng)相关板块。比如，建(jiàn)信智能生活(huó)在一季度继续调整了行业配置(zhì)，降低(dī)了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增(zēng)加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局(jú)了人工(gōng)智能(néng)技术创新带来的相(xiāng)关产业趋(qū)势(shì)机会(huì)。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人(rén)工智能(néng)极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦(qín)毅虽然在一季报(bào)中表达(dá)了对人工智能的(de)重视，但一季度并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示(shì)，过去一(yī)个季(jì)度中，以TMT为(wèi)代表的科(kē)技(jì)板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线的成功，这一(yī)成功比之(zhī)前几次的(de)如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的人(rén)工智能的(de)应用(yòng)领域得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科(kē)技史上的(de)一(yī)次重大创新，未来多个行(xíng)业将极(jí)大受益于这一技术的应用(yòng)和普及。未来我们应该更(gèng)加重视(shì)这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报(bào)一季度前十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季(jì)报中也提到了(le)对AI的看好，但(dàn)他的基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布(bù)局。他(tā)表示，除复合国家(jiā)安全自主(zhǔ)可控和产业(yè)趋(qū)势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术(shù)，有望(wàng)开启新一轮(lún)的科(kē)技创新周期，深入和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生更大、更(gèng)持久(jiǔ)的需(xū)求拉动，因此，计算机(jī)、电(diàn)子等(děng)偏成长行业(yè)的部分(fēn)成(chéng)长股是未来关注(zhù)的(de)方向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航一季(jì)度前十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发(fā)现基金(jīn)经理蔡(cài)丞丰表示，他(tā)注意到市(shì)场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块(kuài)的非理性行为(wèi)，就如同(tóng)去年三(sān)季度半(bàn)导(dǎo)体及医药板块的(de)抛售，反而(ér)造(zào)就了难得的(de)机会。“我们这时反而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为(wèi)，AI是不亚于互联(lián)网级别(bié)的技术要素革命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪潮带(dài)来(lái)的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的(de)雏形。但她(tā)同时表示，也会努力(lì)在火热的行(xíng)情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别真正(zhèng)能够兑(duì)现长期业绩的投(tóu)资机会。

　却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念　李(lǐ)晓星(xīng)的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在(zài)去年三(sān)四季度布(bù)局了不(bù)少人工智能相关(guān)的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置(zhì)大概(gài)率少于市(shì)场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。当然市场中有不(bù)少声(shēng)音说(shuō)这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认(rèn)为太阳底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度(dù)的热(rè)情(qíng)在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个道(dào)理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象不(bù)到(dào)的(de)。就好比去年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科(kē)技发展进程(chéng)中最重要的事(shì)件(jiàn)之(zhī)一，但(dàn)要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环(huán)节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是(shì)否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能”水平(píng)达到(dào)了什么程度(dù)，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一(yī)个长期因(yīn)素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。

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