本周，沪综指3400点(diǎn)关口之前虚晃一(yī)枪(qiāng)，以连(lián)跌(diē)6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更(gèng)多是(shì)受中概股(gǔ)拖累，后市下(xià)跌空间不(bù)大。

　　中概(gài)股下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)A股急挫

　　截至周四，兔(tù)年股市走过3个月行程，期间沪指(zhǐ)仅上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有(yǒu)“兔子尾(wěi)巴长不了(le)”共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放之叹。其(qí)实，4月下(xià)旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘(yuán)何急跌(diē)？或是外(wài)围股(gǔ)市下(xià)跌的风险输入(rù)。作为(wèi)同(tóng)股同权(quán)的两地上(shàng)市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显示(shì)，截至周(zhōu)四，香港中企指数和恒生指数(shù)过去3个月表(biǎo)现(xiàn)为全球垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)周二盘中低位较(jiào)2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现(xiàn)低迷，主因是(shì)美联储(chǔ)加息在即，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪上升，国际资金从新(xīn)兴(xīng)市场撤(chè)离(lí)。瑞士(shì)瑞联(lián)银行(xíng)日前将中国(guó)股票评级(jí)从高配(pèi)下调为中性。从(cóng)宏观(guān)面看，今年首季，美国GDP年化环比增(zēng)长(zhǎng)1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百(bǎi)分(fēn)点。剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)首(shǒu)季(jì)上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞(zhì)胀隐忧未减，加(jiā)息势在必行。英为财情的美联储利率(lǜ)观测器最新数据显示，5月(yuè)4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放风险显现(xiàn)，美国对策是(shì)：以1930年(nián)大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩(suō)货币供应(yīng)。美国3月M2货币供应量(liàng)（未经季节性(xìng)调(diào)整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为(wèi)历(lì)史(shǐ)最大降幅，且是连续(xù)第四个月(yuè)收缩。美(měi)联储加息(xī)导(dǎo)致(zhì)金融资(zī)产盈利(lì)缩水(shuǐ)，缩表则(zé)令流动性折价效(xiào)应(yīng)加剧(jù)，在全球金融市场催生戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨中字头个(gè)股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨(gǔ)牌(pái)崩(bēng)塌！第一共和银行股价(jià)周三盘(pán)中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿(yì)美元），较2021年(nián)11月(yuè)的历史峰(fēng)值缩水(shuǐ)约(yuē)97.85％。截至一季度(dù)末，其实际存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危机(jī)频现，让(ràng)A股(gǔ)机构不(bù)再抱团银(yín)行股(gǔ)，银行(xíng)部分龙(lóng)头股(gǔ)招行(xíng)等承压(yā)，相较而言，工商银行兔(tù)年以来(lái)表现抢眼，A股股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股价大(dà)涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速；二是“中国(guó)特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系”开始风行，市场风格转换。但(dàn)二(èr)者市(shì)净率远高(gāo)于行(xíng)业均(jūn)值，难以赋(fù)予(yǔ)中特估(gū)概念(niàn)中的回(huí)购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内上(shàng)涨(zhǎng)11％，强于同期(qī)上涨6.36％的沪综指，年(nián)K线已(yǐ)是五连(lián)阳。其市盈率和(hé)市净率分(fēn)别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼地(dì)，而沪深京三市A股(gǔ)的市盈率(lǜ)和市净(jìng)率中(zhōng)位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来(lái)看，让央(yāng)企国企估值回归(guī)市(shì)场均(jūn)值，已是国家资本新战(z共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放hàn)略。国家外汇局日前表示：“无论从市(shì)盈率还是市净率等指标看，当前(qián)A股的估值(zhí)相(xiāng)对偏低。”类似表态无(wú)疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当(dāng)前(qián)总市值取代贵州(zhōu)茅台成为市值“一哥”的(de)中国移动，流通小盘+次(cì)新+绩优概念让其(qí)成为(wèi)中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空(kōng)间不大

　　股市“红五月(yuè)”之说，源(yuán)自井喷式(shì)牛市带来的财(cái)富记忆。1992年5月(yuè)21日(rì)，上交所放开(kāi)15只股(gǔ)票的(de)涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年(nián)以来的32年里，沪指(zhǐ)全(quán)年和5月份上(shàng)涨的年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至去年的(de)15年里，红五(wǔ)月(yuè)出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和(hé)全年同步飘(piāo)红4次(cì)，5月份这(zhè)个风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了(le)2008年(nián)当年(nián)下跌65.4％之外(wài)，其余(yú)年份皆飘红。截至周四，沪(hù)指4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘(piāo)红概(gài)率不低。

　　以(yǐ)科(kē)技股为主题的红五月行情能否(fǒu)再现？关键在要看两(liǎng)点(diǎn)：一(yī)是年(nián)内上(shàng)涨逾(yú)53％的互联(lián)网指数能否维持(chí)强势行情。二是作(zuò)为A股第二大行(xíng)业指数，电气设(shè)备板块能(néng)否企稳。该(gāi)指数年内跌(diē)幅为4％，总市值跌至5.48万亿(yì)元，较(jiào)历史峰值缩(suō)水35.5％，占全市(shì)场权(quán)重降低6.52％。不(bù)过，龙头(tóu)宁德(dé)时代(dài)首(shǒu)季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三(sān)低位上(shàng)涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终(zhōng)维持在万亿元之上(shàng)，市场人(rén)气(qì)并未退潮，只是风格轮换在(zài)加速。鉴于(yú)大盘重新回(huí)到(dào)W形整理格局，后(hòu)市即(jí)使(shǐ)考验3200点附近的(de)半年线和年线(xiàn)关口(kǒu)，下跌空(kōng)间亦(yì)不大。

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