金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之(zhī)前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合(hé)约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始(shǐ)一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席(xí)过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一(yī)个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮，据生(shēng)意(yì)社(shè)显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价(jià)格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由(yóu)于广西前(qián)期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)整体保持(chí)平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数(shù)出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(qu奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久án)球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十(sh奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久í)位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会(huì)给(gěi)出答案。

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