5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月31日的(de)第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内(nèi)管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机(jī)构(gòu)之一，景林(lín)的动向(xiàng)受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景(jǐng)林资(zī)产整(zhěng)体持(chí)仓规模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公司的(de)股票(piào)。其中(zhōng)，前(qián)十(shí)大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五大(dà)卖(mài)出标(biāo)的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持仓(cāng)前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多(duō)多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三、四(sì)季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨势头在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林(lín)资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的(de)英伟(wěi)达，空降前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日(rì)，今(jīn)年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美(měi)股的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)今年一(yī)季度末，景(jǐng)林资(zī)产持(chí)有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季度还建仓了(le)好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两(liǎng)只(zhǐ)教(jiào)育个(gè)股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多(duō)公(gōng)司退出(chū)离(lí)开，使得行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的(de)护城河依(yī)然很(hěn)深(shēn)。个别头部(bù)企业(yè)在(zài)K9学科(kē)之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动力(lì)。且公司的利(lì)润和现金流稳中亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估(gū)值(zhí)下有足(zú)够的安(ān)全边(biān)际。在过去几个(gè)季度的财报中，我们看(kàn)到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒作AI的(de)重点方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中特估仅(jǐn)热闹(nào)了一两天(tiān)，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的(de)金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增(zēng)734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回(huí)落再度成为信贷(dài)回落的主要原因(yī亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断n)。而企业中长期贷(dài)款继续(xù)保持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在(zài)压降票据(jù)等(děng)低效(xiào)资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷(dài)再度出(chū)现深度负增长，这(zhè)是(shì)4月信(xìn)贷(dài)斜率过(guò)于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在(zài)这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景之下，市(shì)场要(yào)想(xiǎng)好起(qǐ)来，必(bì)然(rán)要(yào)让大家看(kàn)到宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中特估(gū)，今年已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估(gū)这(zhè)边，本(běn)月还有多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边(biān)，在(zài)未有增(zēng)量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为当下(xià)市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的(de)人(rén)工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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