“一(yī)带(dài)一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的(de)看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面(miàn)，“一带一(yī)路(lù)”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整体(tǐ)偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路(lù)”出口(kǒu)增速保持在6％以(yǐ)上，那么在(zài)增(zēng)量上就可(kě)能对冲美欧日出口的(de)下滑(huá)，使得全(quán)年2023年全年的出(chū)口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月份的数据再(zài)次验证(zhèng)，当前观察(chá)的中国的出口“不(bù)看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中国出口增速(sù)的重要指标，但随着(zhe)中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)结构向“一带一路(lù)”国家(jiā)转移，其(qí)对(duì)中国出(chū)口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于(yú)多数“一(yī)带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升(shēng)，导致港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增速(sù)持续偏离(lí)，另一方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越南出(chū)口增速与中国出(chū)口基(jī)本保持(chí)统一趋势，但(dàn)由于产品结构差(chà)异，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出口结构性变化(huà)背(bèi)景下，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期的(de)波动可能加(jiā)大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基数(shù)影响之外，4月(yuè)对(duì)俄出口的高(gāo)增反映“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳(wěn)外贸的(de)“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东盟出(chū)口增速暂时回落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽(qì)车及机电出口金额维持(chí)强势，增速(sù)较3月进一步加(jiā)快(kuài)部分源于(yú)去年低基数原因，不过对(duì)同比的(de)拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国(guó)，半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口跌幅则相较(jiào)韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外(wài)车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业(yè)链韧(rèn)性仍可在一(yī)段时间(jiān)内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量(liàng)与(yǔ)价格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚(jù)焦欧美经(jīng)济(jì)衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的作用(yòng)，那么如何(hé)去(qù)评(píng)估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全(quán)球经(jīng)济和贸易放缓(huǎn)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，我国出口(kǒu)的(de)韧(rèn)性可能(néng)主要来自(zì)于存(cún)量的(de)竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧美(měi)日韩在这(zhè)些(xiē)国(guó)家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在一(yī)带(dài)一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧(ōu)美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们(men)选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国家（约(yuē)占中国(guó)对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下(xià)的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均(jūn)下(xià)跌份(fèn)额，假设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日韩减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额中约60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口(kǒu)增速约(yuē)0.97％，此外根据(jù)占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一(yī)路(lù)”沿线65国拉(lā)动(dòng)我国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并(bìng)不(bù)少，我国全年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增速预测，思(sī)路为(wèi)在中(zhōng)国加(jiā)入世界贸(mào)易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选出具有(yǒu)参考意(yì)义的三(sān)年，分别(bié)作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退(tuì)，我们选择2009（全(quán)球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分(fēn)别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在(zài)低估的风(fēng)险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美(měi)经(jīng)济体的“韧性(xìng)”。数据方面(miàn)，各国自中国进口的数据和中国向各国出口的(de)数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增速(sù)），有(yǒu)时(shí)这一差(chà)异还较大，一般而言中(zhōng)国出口端(duān)的(de)增速会(huì)更(gèng)高，这意(yì)味着我们(men)基于“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家(jiā)进口数(shù)据的测(cè)算是低估的；外需(xū)方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时(shí)点存在较大的不确定(dìng)性，可(kě)能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么(me)2023年发达经济体对(duì)于中国出口的拖累(lèi)可能没(méi)有那么大。

　　风险提示(shì)：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情二(èr)次(cì)冲(chōng)击(jī)风险对(duì)出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国(guó)出(chū)口的拖累不足。

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