金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了(le)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润(rùn)在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国(guó)际(jì)宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改(g82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头: 24px;'>82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头ǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

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