在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10G无锡市是几线城市Wh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)无锡市是几线城市rong>

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存(cún)货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)无锡市是几线城市期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需(xū)要(yào)一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。