5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热(rè)门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的(de)投资(zī)方向做了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤)出和(hé)开工(gōng))不会(huì)停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的(de)经(jīng)济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然(rán)维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在(zài)去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下(xià)行压(yā)力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一(yī)些(xiē)积极因素(sù)正出(chū)现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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