全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十(shí)大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的(de)政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基(jcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式ī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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