自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指出(chū)，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度(dù)的利润(rùn)增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公布外汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在(z瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思ài)二季度及(jí)二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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