全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持(chí)仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至6菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里6.44万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币市(shì)场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目(mù)标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里出(chū)与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部(bù)分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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