AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全(quán)市场(chǎng)的目光。

　　随之而(ér)来的是(shì)，不仅不少上市公(gōng)司(sī)宣(xuān)布试水人工智(zhì)能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管理(lǐ)，更有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价(jià)值(zhí)派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并(bìng)看好其(qí)中长期(qī)投资(zī)价值，但是对于(yú)短期人工智(zhì)能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中部(bù)分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对(duì)各个行业的(de)改变，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和(hé)可持续(xù)发展，以及新(xīn)能源开发和利(lì)用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的快速发展为全(quán)球(qiú)带来无(wú)数机遇(yù)和挑战，将极大地影响我们的生活方式(shì)和社(shè)会发展，为确(què)保AI技(jì)术(shù)的健康、可(kě)持(chí)续发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规和伦理准则(zé)，以保护个人(rén)隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战的同时(shí)，也应抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重在季报中也明确(què)表示(shì)，产业方(fāng)向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看好人(rén)工智(zhì)能对(duì)各个(gè)行业的改(gǎi)变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一(yī)季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能的计算机和(hé)传媒(méi)互(hù)联网行业。数字化的(de)核心逻(luó)辑(jí)是提高(gāo)效(xiào)率，而高质量发(fā)展的核心在(zài)于效率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他(tā)针对(duì)半导体、数(shù)字化(huà)、互联网平(píng)台等提出自(zì)己想法。说到数字化(huà)时(shí)，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的(de)效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费行(xíng)业，在(zài)美国是一个和互联网(wǎng)行业一样大规模的产业。在中国，依然(rán)处于产业的早(zǎo)期(qī)，但是我们可以看到疫情背景下，大(dà)家(jiā)越来越意识到(dào)数(shù)字化的重(zhòng)要性(xìng)。而此轮数字化将(jiāng)会和人工智能(néng)深度融合，也会(huì)给中(zhōng)国(guó)公司带来发展的机会。目前整(zhěng)个板块的(de)估值都到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成(chéng)季报(bào)，也(yě)显示(shì)出人工智能确实开始方方(fāng)面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个(gè)历(lì)史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基地宣布成为百度文心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金(jīn)投教基地也将通过(guò)百(bǎi)度智能(néng)云接入文心一言(yán)能力，致力于创新投资者(zhě)关系管理新(xīn)模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场(chǎng)热点，不少基金经理选择了(le)积极参(cān)与布局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成长派基金经理，也(yě)不乏价(jià)值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度(dù)进行了一定比例的调仓云南有哪几个市 云南是几线城市，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算机和(hé)传(chuán)媒互联(lián)网行业。前(qián)十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康威(wēi)视、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科(kē)技研究总监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业(yè)方向上，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是(shì)能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数(shù)字(zì)化、新(xīn)能(néng)源、互(hù)联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各(gè)个(gè)细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)们依然(rán)旗(qí)帜(zhì)鲜明的(de)看好港股的机(jī)会(huì)，特别是(shì)软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少基(jī)金经理明确看好(hǎo)人工智(zhì)能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年(nián)下半年开(kāi)始(shǐ)增(zēng)持软件(jiàn)，当时基本处于估(gū)值、机构持仓的历(lì)史(shǐ)底部的位(wèi)置。他(tā)认为，行业在信创、数字(zì)化、智(zhì)能化等长(zhǎng)期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎(yíng)来3年以(yǐ)上的景(jǐng)气周期，也是为数不(bù)多处于成长前期、对标国际(jì)也还有(yǒu)巨大成长空(kōng)间的板(bǎn)块，长期(qī)坚定(dìng)看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一(yī)轮科技创(chuàng)新周期的序(xù)幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同时(shí)配合2023年一季(jì)度的复苏和业绩修复，以软件计(jì)算机为代表的科技(jì)板块内会持(chí)续有个股(gǔ)投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源(yuán)新(xīn)材料基金(jīn)经理姚志鹏等(děng)也(yě)表示，未(wèi)来，毫无(wú)疑问(wèn)人(rén)工智能(néng)和可再(zài)生能源将构成未来社会的基(jī)石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来(lái)新的产业机会(huì)将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现(xiàn)了对人工智(zhì)能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品(pǐn)质生活在一(yī)季度也进行(xíng)了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占(zhàn)比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为前三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之列(liè)，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要是基于对未来(lái)2年(nián)数字经济的看好(hǎo)。随(suí)着人口老龄化(huà)与经济发(fā)展模式转变(biàn)，数据成为新的生产要素，高质量(liàng)发(fā)展的核(hé)心在于全要素生(shēng)产率(lǜ)的提升，充分利用好云计算、大数(shù)据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑(jí)，通过信(xìn)息技术全方位赋能传统行业(yè)，从(cóng)生(shēng)产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多样(yàng)化的(de)行业应用等，这是一个系(xì)统(tǒng)性工程，产(chǎn)业(yè)空间(jiān)较(jiào)大、持续时间较(jiào)长，是(shì)未来具有成(chéng)长(zhǎng)性的行业(yè)之一(yī)。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一(yī)季度(dù)继续调(diào)整了行业配(pèi)置(zhì)，降低了制造业、大金融地产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技术创新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在人(rén)工智能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达(dá)了对人工智能的重云南有哪几个市 云南是几线城市视，但一(yī)季度并未加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大(dà)模型路线的成功(gōng)，这(zhè)一(yī)成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因(yīn)为(wèi)本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了极(jí)大(dà)的拓展，模型具备(bèi)了(le)强大的通用性(xìng)。这属于科技(jì)史上(shàng)的一次重大创新，未来多个(gè)行业(yè)将极大受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未来我们应该更加重视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念(niàn)的丘栋(dòng)荣在一季(jì)报中也提到了对(duì)AI的看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关板块(kuài)的布局。他表示(shì)，除(chú)复合国家安全(quán)自主(zhǔ)可控和产(chǎn)业趋势外(wài)，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大模(mó)型技术，有望开启新一轮(lún)的科技(jì)创新周(zhōu)期，深入和广泛应用，将对IT产业(yè)产生更(gèng)大、更(gèng)持久的需(xū)求拉动，因此，计(jì)算机、电(diàn)子等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是(shì)未来关(guān)注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他(tā)注意到(dào)市(shì)场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源(yuán)板块(kuài)的非(fēi)理性行为，就如同去年三季度(dù)半导体(tǐ)及医药板块的(de)抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我们这时反而应该加大对(duì)能源板(bǎn)块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长基(jī)金(jīn)经理孟夏(xià)虽(suī)然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级(jí)别的技术要素革命(mìng)，或许(xǔ)我们已经(jīng)站在(zài)新一(yī)轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会(huì)积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时(shí)表示，也会努力在火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。正因为此，他(tā)在去年三(sān)四季度布(bù)局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说(shuō)这次(cì)不一(yī)样，交易占比创新高代表(biǎo)了主线行情的(de)确立，但我们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星(xīng)在(zài)银(yín)华心(xīn)怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度(dù)的市场走势再次佐证了一个道理，即市(shì)场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块(kuài)，这(zhè)在今年(nián)初是(shì)想(xiǎng)象不到的。就好比去(qù)年初我们(men)想(xiǎng)象(xiàng)不到俄(é)乌冲突(tū)，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也(yě)在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中(zhōng)最重(zhòng)要的(de)事(shì)件(jiàn)之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有哪些影响却(què)很难。利(lì)润在产业链不(bù)同环节之间(jiān)将如(rú)何分(fēn)配？市场当前认(rèn)为(wèi)的(de)受(shòu)益环(huán)节(jié)是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到了什么(me)程度(dù)，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又(yòu)让人不明就里的难(nán)题。谈(tán)资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一个长期(qī)因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产，是(shì)我们(men)的投资目标。

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